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浙商策略:国庆黄金周的出行链景气度如何看?

时间:2020-09-17 09:38:03 编辑:牛牛 来源:新浪财经-自媒体综合 浏览:63次

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  【浙商策略】国庆黄金周的出行链景气度如何看?| 三分钟看中观

  来源:王杨策略研究

  本周聚焦

  十一将至,本次国庆黄金周叠加中秋节,法定休假日共8天,本期中观重点就“十一景气度前瞻“展开分析。

  回顾五一:根据文旅部数据,今年的“五一”小长假,5月1日至5日,全国累计接待国内游客1.15亿人次,累计实现国内旅游收入475.6亿元,在疫情常态化防控的前提下,旅游市场仅恢复了同期的50%。

  展望国庆黄金周:根据携程预计,压抑了9个月的出游需求或许将在8天时间内集中爆发,今年十一成为全年首个旅游高峰(金麒麟分析师)和消费黄金周。根据飞猪数据,国庆全国机票酒店预订量均已超过去年,酒店预订量同比增长超过50%。

  国庆黄金周期间酒店、航空、电影景气度如何看?

  就国庆黄金周期间的酒店、航空、电影等景气度来看:

  酒店:根据去哪儿网,截至9月10日,平台十一假期酒店预订的平均支付价格比去年贵了近2成,而从国庆中秋双节部分省市酒店预定情况增长幅度来看,西藏、青海、海南地区酒店预订增长均超过1倍,云南、甘肃酒店预订增长接近一倍。

  航空:根据去哪儿网大数据研究院院长兰翔,按照目前国内民航恢复形势来看,今年十一假期国内民航旅客量同比去年增长10%左右,预计国内民航运送旅客将超过1500万人次,创下十一黄金周设立以来新高。

  电影:9月15日,中国电影发行放映协会发布《电影放映场所恢复开放疫情防控指南》(第三版),其中明确,原则上每场上座率不得超过75%,将于9月25日起实施。此前,7月20日全国影院复工,规定每场上座率为不超过30%;根中国证券报报道,8月14日,多地电影院上座率限制由30%放宽至50%。就最新票房情况来看,猫眼数据显示,从7月20日影院正式复工到9月14日,全国票房已达到50个亿。

  下半年旅游景气度如何看?

  展望下半年国内旅游景气度:

  根据中国旅游研究院数据,7月14日跨省游解禁后,旅游行业复工复业同步进入加速期,第三季度游客出游意愿达80.22%,同比恢复九成左右;旅行社复工比例接近60%,95%以上的企业表示对旅行社业务的未来保有信心;酒店和景区的复工比例均超出90%。

  参考中国旅游研究院发布的《中国国内旅游发展报告2020》,全年旅游市场预计将呈现W型恢复增长态势,结合全年预测以及2019年和2020年H1数据,我们预测,2020年下半年游客接待/旅游收入有望达到22.58亿人次/2.12万亿元,同比下降(半年度)23%/28%,相较上半年降幅(62%/77%)大幅收窄。

  目录

  宏观:8月CPI同比收窄,PPI继续修复 

  科技:存储器价格微跌

  上游:铜期货价延续上涨 

  中游:水泥和MDI价格持续上涨

  下游:玉米期货价大幅上涨

  交运:BDI延续调整

  风险提示

  正文

  01

  宏观变化跟踪

  宏观:8月CPI同比收窄,PPI继续修复

  CPI:8月CPI当月同比2.40%,较上月下跌0.30个百分点,其中核心CPI当月同比0.50%,较上月持平。 

  PPI:8月PPI当月同比-2.00%,较上月上升0.40个百分点,其中生产资料PPI当月同比-3.00%,较上月上升0.50个百分点。

  02

  科技变化跟踪

  消费电子:存储器价格微跌

  DRAM:4GB512Mx8版本价格为1.469美元,下跌0.14%; 2GB256Mx8版本价格为1.044美元,维持不变。

  NAND Flash:64Gb8Gx8版本价格为2.472美元,下跌0.28%; 32Gb4Gx8版本价格为2.114美元,下跌 0.24%。

  半导体:费城半导体指数由跌转涨

  费城半导体指数: 费城半导体指数为2181.748,较上期上涨2.12%。

  03

  上游资源变化跟踪

  油气:原油价格延续下跌

  原油:WTI期货价格收于37.26美元/桶,下跌4.66%;布伦特期货价格收于39.61美元/桶,下跌5.71%。 

  天然气:NYMEX天然气期货价下跌10.70%,至2.30美元/百万英热单位。

  煤炭:动力煤期货价延续上涨

  价格:焦煤期货结算价下跌2.06%,焦炭期货结算价下跌2.17%,动力煤期货结算价上涨1.34%。

  库存:秦皇岛港煤炭库存下降1.58% 。

  有色:铜期货价延续上涨

  价格:LME 3个月铜期货价上涨1.11%,铝期货价下跌0.20%,锌期货价下跌1.88%,铅期货价下跌 3.14%,镍期货价下跌1.83%,锡期货价下跌2.26%。

  库存:铜、铝、锌库存减少,铅、镍、锡库存增加。

  其他:美元指数微涨

  美元指数:美元指数上涨0.01%。

  贵金属:黄金期货结算价上涨1.52%,至1963.70美元/盎司,银期货结算价上涨2.41%,至27.36美元/盎司。

  04

  中游制造变化跟踪

  钢铁:螺纹钢期货价延续调整

  产能利用率:唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别降低1.73pct、降低2.38pct。

  库存:螺纹钢库存增加0.22%,线材库存减少1.22%,热卷(板)库存减少0.15%。

  价格:螺纹钢期货价下跌2.40%,热轧卷板期货价下跌2.77%,Myspic综合钢价指数下跌0.86%,中国铁矿石价格指数上涨1.37%。

  建材:水泥价格延续上涨

  水泥:全国水泥价格指数上涨1.18%,中原水泥价格指数下跌0.11%,京津冀水泥价格指数与上期持平,珠 江-西江水泥价格指数上涨1.03%。

  玻璃:中国玻璃价格上涨0.02% ,主要城市浮法玻璃现货平均价上涨0.04%,玻璃期货结算价下跌5.08% 。

  化工:MDI价格持续上涨

  化学纤维:PTA产量下跌0.72%,库存天数下降6.67%。

  无机化工:轻质纯碱市场价与上期持平,重质纯碱市场价与上期持平,PVC期货结算价与上期持平。 

  精细化工:华东地区纯MDI市场价上涨4.85%,上海地区聚合MDI市场价上涨2.44%。

  05

  下游需求变化跟踪

  房地产:一线城市土地成交面积大幅上升

  土地成交:100大中城市成交土地占地面积下降51.52%,其中一线城市上升475.06%,二线城市下降 72.14%,三线城市下降52.53%。

  一手商品房:4个一线城市成交面积上升14.18%,10个二线城市成交面积下降12.54%,6个三线城市商品 房成交面积下降18.81%,全国20个城市一手商品房成交面积下降7.47%。

  二手商品房:2个一线城市成交面积上升6.97%,6个二线城市成交面积上升20.16%,3个三线城市成交面 积下降8.24%,全国11个城市二手商品房成交面积上升14.40%。

  库存:十大城市商品房存销比(面积)下降0.12%,其中一线城市商品房存销比上升5.59%,二线城市商品 房存销比下降5.22%。

  农产品:玉米期货价大幅上涨

  猪肉:白条猪猪肉价格上涨0.08%,肥猪价格上涨10.76%,仔猪价格上涨8.63%。

  禽类:肉鸡苗价格上涨25.00%,蛋鸡苗价格下跌5.63%,活鸡批发价下跌5.98%,鸡蛋批发价与上期持平。

  粮油:大豆期货结算价下跌0.51%,豆粕上涨4.15%,豆油上涨2.19%,玉米上涨4.00%,小麦下跌0.46%。

  蔬果: 菜篮子产品批发价格200指数下跌0.74%,28种重点监测蔬菜平均批发价下跌2.26%, 7种重点监测水果平均批发价上涨0.58%。

  其他:上海白砂糖现货价格上涨0.87%,中国棉花价格指数下跌1.10%。

  酒类:部分白酒价格调整

  五粮液(52度)价格持平,现价1239元/瓶。

  洋河梦之蓝(M3)(53度)价格持平,现价579元/瓶。

  泸州老窖(52度)价格下降3.55%,现价348元/瓶。

  06

  交通运输数据跟踪

  交运:BDI延续调整

  综合指数:BDI下跌4.97%,BCI上涨2.27%,BPI下跌9.39%。

  中国海运:CCBFI指数上涨3.54%,CCFI指数上涨2.98%,SCFI指数上涨2.59%。

  风险提示:

  PPI触底回升的假设不成立

  海外疫情持续扩散超预期

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