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“猪中茅台”牧原暴跌7%:超级猪周期结束?猪肉股“不香了”?

时间:2020-09-17 09:38:22 编辑:牛牛 来源:中国基金报 浏览:279次

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  超级猪周期要结束了?“猪中茅台”突然暴跌7%…

  风口上的“二师兄”一旦跌下来,果然摔得鼻青脸肿。

  9月16日早盘,被称为“猪中茅台”的龙头股牧原股份上演了一波暴跌行情,股价早盘大幅走弱,盘中跌超7%以上,市值蒸发超220亿,超10亿主力资金流出。截至午盘,牧原股份跌幅略有收窄,牧原股份依然跌超5%以上。

  值得注意的是,就在股价大幅回调之际,牧原股份还发了一份可转债募资规模高达百亿的计划,旨在继续扩产生猪项目。同时,随着近期猪肉价格增速迅速下滑,市场还掀起了“猪价拐点论”讨论,曾被资金热捧的“超级猪周期”似乎也将迎来尾声。

  就在此前,唐人神董事长曾发表“猪价跌到四、五块”言论,一度引来刷屏。不少人调侃,猪肉和猪肉股一起大跌,这位董事长堪称“神预言”。此前跑步进场、集体圈地养猪的大户们可能要成为高位站岗的接盘侠了。

  “猪中茅台”突然暴跌

  盘中市值突然没了200多亿

  猪肉股突然就“不香了”?

  9月16日早盘,猪肉股龙头牧原股份早盘大幅低开,随后迅速低开低走,盘中股价跌超7%以上,市值蒸发超220亿。截至午盘,牧原股份报收74.20元,市值跌破2800亿。

  从资金情况看,当天上午,超11亿主力资金流出牧原股份,主力净流出规模高达3.6亿。成交金额则高达22亿元。

  就在前几日,牧原股份已经出现了明显的跌势。数据显示,从7月15日,牧原股份股价已经从新高99.01元一路下跌,区间跌幅超23%以上,市值蒸发超830亿。

  而在牧原股份带动下,猪肉板块中温氏股份、新希望、正邦科技等集体走软,资金拼命抛售此前赚钱题材。

  值得注意的是,在此次大跌之前,牧原股份仍是资金买入的热门标的。

  Wind数据统计显示,上周北上资金连续5天逆市增持牧原股份,合计净买入11.68亿元,为本周唯一一只净买入超10亿元的个股。

  这也意味着,这批资金可能在股价发声转折的时候已经出现了集体抛售的情况。大资金快进快出,也促发了这只猪肉股的暴跌。

  刚刚抛出百亿募资方案

  牧原股份计划逆市扩产

  更令人意外的是,此次牧原股份大跌之前,公司刚刚宣布了一项规模高达百亿的募资计划。

  9月13日晚,牧原股份披露公开发行可转债预案,拟募资总额不超过100亿元,投资于23个生猪养殖项目,4个生猪屠宰项目,偿还银行贷款及补充流动资金。

  据公开数据统计显示,以发行预案来看,牧原股份此次可转债发行规模已经超越了此前温氏股份,成为首家可转债募资规模达百亿元的民营企业。

  事实上,这并不是牧原股份首次扩产。今年7月,公司在调研活动信息中披露,公司年初预计2020年资本开支是200亿-250亿元,二季度建设速度比一季度有所加快,全年资本开支可能超过250亿元。截止7月,公司已流转土地能够支撑大概8000万头左右的产能(包含已建成产能)。

  据中报显示,截止6月30日,牧原股份固定资产及在建工程余额为429.27亿元,比年初增加154.64亿元,报告期内,公司加快在南方区域的发展布局,在湖南、广东、广西、云南、贵州、浙江、海南等省份设立子公司,增加生猪出栏量,保证猪肉供应。

  同时,牧原股份今年在河南省南阳市推进的“百场千万”工程,计划在当地13个县建设84个养猪场,其中55个要占用永久基本农田接近1.5万亩。

  实际上,牧原股份能够有实力不断扩产,背后也得益于这一年来猪肉股大涨而带来的丰厚收益。

  2020年上半年,共有20家猪肉概念股净利过亿元,有7家公司净利超过10亿元。其中,牧原股份凭借107.84亿元盈利位居第一。彼时,不少投资者戏称:“炒股不如养猪,怪不得地产巨头万科、恒大都要跑去圈养猪场了。”

  “猪价拐点论”被热炒

  董事长预言“要跌破5块!”

  尽管牧原股份大手笔募资,但未来猪价下行却开始成为行业的共识。

  公开数据数据显示,截至8月末,全国22个省市生猪均价在37.43元/公斤,同比上涨超过40%。新希望2020年8月份商品猪销售均价35.21元/公斤,比7月份下降3%。

  国家统计局发布的数据显示,8月份猪肉价格上涨52.6%,环比上涨了1.2%,涨幅比上月大幅回落33.1个百分点,猪肉价格增速明显放缓。

  同时,业内对猪肉价格迎来拐点也开始出现诸多讨论。据媒体报道,日前唐人神董事长陶一山曾在公开场合表示,“生猪产能已经到了20亿头,猪价甚至有可能跌到四、五块钱。”

  据称,据不完全统计,中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头,而中国猪肉消费需求量仅6.5亿头,未来生猪行业会出现产能过剩,或将面临一场灾难。

  养猪大户唐人神的“猪价暴跌论”也迅速引来市场热议和刷屏。不少机构纷纷表达对猪肉价格预期悲观的观点。

  中信证券9月10日研报显示,猪价环比增长或接近终点,对CPI的拖累将更加严重。向后看,预计猪价将继续拖累食品价格,虽然9月服务价格或继续小幅回升,但难抵食品价格对整体通胀的负向影响。

  华西证券农林牧渔首席分析师周莎表示,在持续高盈利刺激下,生猪产能快速恢复,增大猪价下行压力;与此同时,生猪存栏增长带动玉米、豆粕等饲用原料需求增长,受土地等自然条件制约,粮食供给无法在短期内快速上升,饲用原料价格上涨将推升养殖成本。而养殖成本趋势性上行并不会支撑猪价维持高位,反而会成为压垮养猪企业的最后一根稻草。“我们提示投资者回避高位猪肉股的下跌风险。”

  猪肉下跌共识出现之后,A股市场资金也开始对猪肉板块采取“用脚投票”,资金抛售压力陡增。

  数据显示,近一月,猪产业指数大幅下跌超11%以上,大幅跑输沪深300指数。而从板块表现看,近一月,超9只个股跌幅超18%以上,最猛跌幅超24%。

  业内仍对猪产业预期乐观

  机构:“调整即买入机会”

  不过,猪肉“暴跌论”、“拐点论”后,也有机构认为,在这个阶段,并不需要过分悲观,所谓“超级猪周期”结束可能并未到来。

  9月2日,新希望董事长刘永好表示,相信到明年中期以后猪肉价格逐步恢复到正常水平是有可能的。今年5月18日,刘永好曾公开发声,即便多家企业加入,由于养猪是周期很长且需要大量资金投入的产业,短期内价格不会快速下降,但2021、2022年会出现供给过剩的情况,价格甚至会跌出成本线。

  新希望新任总裁张明贵则对“猪价暴跌”说法提出质疑。他表示,市场传出的信息来源是存疑的,这背后的逻辑从从业者的角度来说是经不起推敲的。“猪价一旦跌破20元/公斤,或者再略低一点,跌破了大部分的养殖成本线,扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清。”

  长江证券农业分析师表示:近期新闻报道对于猪价后期过于悲观,无需过于担心,三季度大部分养殖企业出栏将迎来快速增长,业绩预计将继续保持大幅增长,板块业绩比较优势明显,调整即为买入时机。

  近期,唐人神董秘孙双胜表示,最近部分媒体报道的“在建和将建生猪产能达到20亿头猪,猪价跌破10元每公斤”的言论,不代表公司对养猪行业的完整看法。

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