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有色行业:金价上涨动力仍足 重视铜铝及新能源

时间:2020-10-13 09:01:35 编辑:牛牛 来源:财富动力网 浏览:288次

  上周伦市基本金属价格整体稳定,贵金属价格金稳银升,沪市休市,其中铜跌2.1%,锌跌1.7%,铅跌2.4%,黄金价格与上周末持平,白银上涨2.5%;库存方面,上周基本金属整体去库,伦市除铜和锌有所累库外均在去库,其中铜库存涨幅较大达18%。

  最新宏观数据显示欧美经济向好,上周公布的日本服务业PMI环比上涨,德国及欧元区服务业PMI环比略跌但超预期;美国季调初次申请失业金人数环比略跌、整体自4月高点继续回落,Markit服务业PMI环比上涨。国内经济持续复苏。9月财新服务业PMI54.8,位于荣枯线以上且高于8月水平,处于持续扩张状态;9月末储备资产黄金持平,整体略降。

  投资建议

  1、受疫情不确定性边际减弱,美货币政策边际收紧,美元指数上涨影响,金价自8月高点以来调整已有2个月,但考虑到美国有动力维持名义利率低位,降低政府利息负担,而疫情后生产生活恢复,全球央行资产负债表的扩张推升实体经济流动性,通胀预期向上,实际利率或将进一步走低,金价中长期上涨动力仍足,当前建议布局相关金企,长期配置具备低位并购+高位勘探扩产能力的成长性金企。

  2、工业金属铜铝价格呈震荡回升迹象,国内外经济持续向好,工业金属全球去库明显,价格支撑强,当前建议布局盈利能力高位维持的电解铝企业,长期配置具备矿产铜持续高质量增产能力的龙头企业。

  3、国内新能源汽车7/8月单月销量同比+36.7%/+31.6%,近期电解液用六氟磷酸锂价格上涨;欧洲预计前9个月销量同比翻倍,向上趋势不改,有望成为全球第一大车市。电动车产业链中长期确定性高增,中国在产业链各环节具备全球竞争力,建议重点布局周期底部向上的锂矿企业,以及锂电正极、电解液及隔膜等新材料企业。

  风险提示:金属价格波动;金属供需格局变化;新冠疫情二次抬头。

(文章来源:财富动力网)

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