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资产荒下的信托业:平均收益下降 一偏债产品收益率4.2%创新低

时间:2020-11-21 22:02:46 编辑:牛牛 来源:新浪财经-自媒体综合 浏览:12次

  来源:新华融媒

  信托收益已经连续多个月下降,平均收益率在进入“6”时代之后,近日中信信托官网一款在售的固定收益类产品利率进一步走低。资料显示,“中信信托·信安稳健1号金融投资集合资金信托计划-A类”产品期限20年、30万起购,预期收益率仅4.2%。

  据客户经理介绍,收益低是因为这是一款以投资债券为主的信托产品,风险评估等级是3级。“这种偏债的产品是第一次发,也是为了满足部分客户的需求,丰富产品线。”据悉,信托公司布局债券在内的资本市场业务是转型方向之一。但与非标信托相比,信托公司布局债券市场产品的收益要低很多,因此惊现该款4.2%收益率产品。

  据了解,今年5月资管新规的配套制度《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》下发,50%的非标债权集合信托上限,以及去通道、控地产等监管压力,让信托产品收益率持续下行和“资产荒”现象成为行业常态。行业处于转型阶段,信托打破刚兑是大趋势,中信信托作为行业头部平台发行的稳健型产品,对其他信托公司具有一定参考性。预计未来信托收益率依然有进一步下跌的趋势。

  信托收益率持续走低,惊现4.2%产品

  “以前信托随便买,收益都有10%,现在产品少不说,收益还越来越低,信托越来越没有买头了。”杭州一位资深投资者向记者这样抱怨。近期除信托风险加速暴露之外,低收益成为意向投资者被“劝退”的另一主要原因。

  普益信托近日发布的10月信托理财市场报告显示,10月份共有57家信托公司发行了1576款集合信托产品,发行数量环比减少了14款,降幅为0.88%。对此,市场研究员指出监管收紧是主因。压缩信托规模,以提升信托质量。另外,自下半年信托平均预期收益率跌破7%后,还在持续下滑,投资者被分流了,市场购买积极性不高。

  从今年以来的信托收益率走势情况来看,可以说是一路跌跌不休。今年一季度,集合信托产品的平均预期收益率跌破8%,进入下半年收益率更是逐月下降,7月至9月的数据分别为7.05%、6.81%和6.67%。

  据用益信托网数据,10月集合信托产品的平均收益率已降至6.56%,环比下滑0.11个百分点。其中,超过三分之一的产品收益率在7%-8%(含)之间,收益率超过8%的集合产品仅占10.6%,有25.94%的产品收益率在6%(含)以下,环比增长2.61个百分点。

  有信托从业者向记者表示,随着到期清算,这类收益率8%的产品市场占比会越来越小,实际上,为用便宜资金置换此前的高成本资金,已有一些高收益信托产品开始提前兑付。据了解,今年9月底,某信托公司宣布完成8款信托产品的提前兑付工作。可以看到,这些产品为江浙两省的政信项目,都是提前一年兑付,预期收益率都比较高,在7.5%到8.8%之间。

  截止发稿前,记者查询几家头部信托公司官网发现,一年期、两年期的产品收益均仅有6%左右。其中,在中信信托固定收益产品一栏,一款“中信信托·信安稳健1号金融投资集合资金信托计划-A类”产品预期收益仅有4.2%。

  对此,中信信托一位客户经理向记者表示,这是中信信托近日上线的一款比较稳健的信托产品,风险评估等级是3级。业绩比较基准是4.2%,超额收益将分层,业绩报酬计提基准之上客户可获取60%的超额收益。起投门槛也比较低,为30万元。“该产品收益率低是因为以投资债券为主,其他预期收益6%左右的产品则主要投向为房地产、城投等。”该客户经理提示,今年信托产品利率水平呈下行趋势,建议投资者降低收益率预期,以安全为主。

  转型阵痛期信托公司资产荒加剧

  有研报指出,信托行业的“优质资产荒”问题正越发凸显。对此,从业人士表示,所谓资产荒并非指没有资产可投,而是优质信托项目正变得愈发稀缺,即使投资人手里有钱,也不一定能抢到好的信托项目。或者是有一些风险低的信托项目,但又因为收益低吸引力不足。

  上述投资者介绍,往年大家都在抢地产类信托产品,今年政信类信托产品走俏。“去年买了一个江苏政信产品,收益率9%,额度不算很紧张。上个月底,一款6%的产品居然没抢到。”据该投资人介绍,10月26日,某央企信托发行了一款江苏政信信托产品,100万元起购,期限2年,收益率5.8%-6%。上线不久线上预约就满了。

  据了解,政信信托属于偏稳健型的产品,适合风险承受能力偏低的投资人。而江浙一带一直是金融机构追捧的地区,江浙地区的政信项目因此受投资人和金融机构偏爱。不过,今年以来江浙等地方出台政策要求严控地方债务。

  仍以江苏为例,如今年4月2日,江苏省泰州市财政局、国资委下发文件,要求 “市级国有企业每笔新增债务年化成本原则上控制在6%以内,各市(区)级国有企业每笔新增债务年化成本原则上控制在 7% 以内,各市(区)下属园区国有企业每笔新增债务年化成本原则上控制在 8% 以内 ”;江苏盐城市也要求市属企业制定成本8%以上融资的清退工作方案,原则上在今年年底前全部清退;江苏省常州市也提出将高成本债务全部置换出清,并明确2020 年新增各类融资的成本红线。

  分析人士指出,今年以来流动性保持合理充裕,除信托外,优质地区、优质企业融资渠道更广。上述监管动作将有利于缓解地方债务压力。同时信托投资者可选的优质融资项目将越来越少。

  上述“中信信托·信安稳健1号金融投资集合资金信托计划-A类”产品则资管新规下固定收益类净值型产品,是信托向净值化、标准化转型的新产品案例。

  记者在推介资料中看到,该产品主要面向稳健型用户,资金投向是货币市场工具与固定收益类工具,净值化管理,成立后每满6个月开放赎回。推介资料称,根据未来半年债券市场不同走势,中信信托横向划分了三种市场场景并判断下半年货币政策仍坚持稳健取向不变,维持流动性合理充裕,债券市场维持底部震荡态势,中性场景的可能性较大。即预测费后收益水平为4.24%。

  信托从业人士指出,在限非标、去通道、控地产等监管压力之下,信托公司布局债券在内的资本市场业务也是转型方向之一。“但与非标信托相比,信托公司布局债券市场产品的收益要低很多,公司承担信用风险的同时赚不了什么钱不说,对于信托投资客户群体吸引力也存疑。”

  中信信托客户经理向记者表示,“这种偏债的产品是第一次发,也是为了满足部分客户的需求,丰富产品线。”同时对方坦言,信安稳健1号产品上线不久,认购的用户不是太多,“毕竟大部分客户还是喜欢高收益产品。”

  信托业内人士表示,风险和收益还是成正比的,预计信托收益仍有一定的下行空间,2021年上半年集合资金信托收益或将进入5%时代。在这种大环境下,投资者应该降低收益的心理预期,相比于高收益,项目的风险更应该受到重视。建议投资者及时投资中长期项目,提前锁定收益。

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