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期现货震荡向好流动性预期乐观 短券表现更胜一筹

时间:2021-01-11 15:58:33 编辑:牛牛 来源:新浪财经-自媒体综合 浏览:262次

  原标题:期现货震荡向好,流动性预期乐观,短券表现更胜一筹|债市综述

  来源:Wind资讯

  债市综述

  1月7日,现券期货震荡向好,银行间主要利率债现分化,长券小幅上行,短券收益率下行3-6bp;国债期货小幅收涨,10年期主力合约涨0.05%;央行持续净回笼致使隔夜资金边际稍有收敛,加权利率上行逾30bp但仍处于1%关口下方,但银行间整体资金面非常宽松;少数信用债波动较大,“18晟晏G1”跌逾21%盘中临时停牌;转债市场延续弱势表现,全天近八成可转债下跌。

  周四,国债期货大幅高开,盘中持续震荡,全线小幅收涨,10年期主力合约涨0.05%,5年期主力合约涨0.06%,2年期主力合约涨0.05%。A股方面,两市股指震荡走升,波动明显加大,上证指数涨0.71%录得6连阳,深证成指涨1.11%;创业板指涨1.52%。交易员表示,央行公开市场连续大额净回笼无碍资金宽松,继续支撑短券行情,央行最新货币政策表态强调合理适度,机构对未来具体调控态度仍在继续观望。

  银行间主要利率债走势出现分化,长券收益率小幅上行,短券收益率下行幅度较大。10年期国债活跃券200016收益率上行0.25bp报3.1275%,5年期国债活跃券200013收益率下行1.51bp,2年期国债活跃券200011收益率下行5.49bp。交易员称,现券二级方面,受国债期货与资金面影响,3年附近及以内期限收益率继续下行,尤其以国债下行幅度较多,中长端收益率则小幅上行。一级市场方面,国开行和进出口行新债中标收益率均低于中债估值。

  信用债方面,少数网红债波动较大,“18晟晏G1”跌逾21%盘中临时停牌,“20冀中能源CP002”跌近23%,“18康美MTN002”跌逾11%,“17康美MTN001”跌近10%,华夏幸福“16华夏02”跌逾4%,“18华夏02”跌逾3%;“18国美01”涨逾5%。

  受A股涨指数不涨个股影响,转债市场延续弱势表现,全天近八成可转债下跌,96只转债跌幅超2%,寒锐转、金农转债逆市大涨。新债表现有所回暖,永冠转债上市首日涨逾6%,周五将再迎高澜转债、九洲转两只新债上市。

  资金面方面,央行公开市场继续回笼资金,新年以来四个交易日已累计净回笼5100亿元。虽然央行持续净回笼致使隔夜资金边际稍有收敛,加权利率上涨31bp左右,但仍处于1%关口下方,且银行间市场整体资金面也非常宽松。交易员称,跨年后部分银行类机构融出增多,因此央行净回笼无碍资金宽松,且短期流动性预期依然乐观,惟需关注央行后续操作以及月中例行缴税缴准影响。

  华东地区一银行交易员表示,资金宽松无虞,原因可能是由于去年底部分银行出于指标调整的原因很多资金放着不出,跨年后这部分钱又都来到了市场上。

  关于债券市场走势,中信固收称,近期宏观微观数据显示基本面已有一定筑顶信号,而当前国内部分地区疫情反复、且临近假期部分工厂开始逐渐停工检修,基本面的拐点或许已经不远。同时结合近期的资金面环境看,春节前流动性宽松大概率仍将延续,基本面和资金面的双重利好料将进一步打开债券利率的下行空间。

  江海证券认为,至少在本周和下周,市场都不存在太大的资金流出缺口,在流动性整体依然十分充裕的背景下,短期内资金面明显收紧的概率不高,资金利率维持低位也将使得杠杆套息交易的空间始终存在,长端利率的交易行情短期之内仍有望延续。

  债市要闻

  1、连续25个月增持,2020年外资净增持人民币债券超万亿元

  中央结算公司数据显示,境外机构投资者的债券托管量大幅增长,2020年12月境外机构债券托管面额为28848.44203亿元,同比上涨53.7%。由此,境外机构投资者2020年12月增持1185.08亿元人民币债券,这也是境外机构投资者连续第25个月增持中国债券。

  2、外汇交易中心:2020年12月外资净买入债券1751亿元

  外汇交易中心:截至2020年12月底,以法人为统计口径,468家境外机构投资者通过结算代理模式入市,当月新增2家;625家境外机构投资者通过债券通模式入市,当月新增13家;境外机构投资者买入债券4800亿元,卖出债券3049亿元,净买入1751亿元。

  3、中国房企开年“抢跑”发债,三天融资额同比大增233%

  2021年开年不久,中国房企开始“抢跑式”密集发债,境外发债“井喷”。根据贝壳研究院统计,(按发行日)房企2021年1月4日-6日境内外发债规模约合270亿元人民币,同比增长233%。其中境外债发行金额约28.5亿美元,而2020年同期境外发债仅1亿美元。

  4、渣打银行:外资流入中国债市规模或将增加至1.3万亿至1.5万亿元

  渣打银行环球研究部发布《中国利率市场-2021年展望》报告预测,在诸多积极因素推动下,外资流入中国债市的规模在2020年达到约1万亿元后,在2021年或将增加至1.3万亿至1.5万亿元,创历史新高。

  资金市场

  公开市场操作:

  央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,1月7日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日有1200亿元逆回购到期,净回笼1100亿元。

  资金面(CP):

  央行公开市场继续回笼资金,新年以来四个交易日已累计净回笼5100亿元。虽然央行持续净回笼致使隔夜资金边际稍有收敛,加权利率上涨31bp左右,但仍处于1%关口下方,且银行间市场整体资金面也非常宽松。交易员称,跨年后部分银行类机构融出增多,因此央行净回笼无碍资金宽松,且短期流动性预期依然乐观,惟需关注央行后续操作以及月中例行缴税缴准影响。

  利率债市场

  利率债成交走势(TBCN):

  最活跃利率债成交统计(BBQ):

  10年国债连续活跃行情(GZHY):

  10年国开连续活跃行情(GKHY):

  T2103日内走势(TF):

  // 信用债市场  //

  信用债成交基准统计(CBCN):

  信用债成交活跃统计(BBQ):

  信用债成交偏离监控(BBQ):

  同业存单

  同业存单发行(NCD):

  同业存单成交(NCD):

  同业存单成交偏离监控:

  债券发行

  1月7日,债券市场共发行162只债券,总发行量2058.78亿元,86只债券到期,3只债券提前兑付,2只债券回售,2只债券赎回,总偿还量638.25亿元,当日净融资额为1420.53亿元。

  从发债类型看,1月7日,债券市场共发行同业存单83只,金融债10只,公司债16只,中期票据15只,短期融资券24只,定向工具2只,资产支持证券12只。

  建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

  招标情况

  1、国开行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1963%、3.4796%,投标倍数分别为6.86、3.95。

  2、进出口行3年、5年、10年(剩余7.2年)、10年期固息增发债中标收益率分别为2.9634%、3.2116%、3.4125%、3.6011%,投标倍数分别为5.36、4.77、2.99、3.98。

  银行间债券市场交易结算日报

  1月7日,全国银行间债券市场结算总量为45,621.93亿元,较上日上行3.23%,交易结算总笔数为21051笔。其中,质押式回购39,779.40亿元,买断式回购233.06亿元,现券交易5,309.32亿元,债券借贷300.15亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现,其中,7天回购利率下行9bp至1.902%%。

  债券重大事件

  海外信用评级汇总

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