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【新能源汽车投资日报】锂电技术变革引发巨震 陷阱还是黄金坑?

时间:2021-01-12 11:50:56 编辑:牛牛 来源:新浪财经 浏览:248次

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【导语】投资的关键在于选对了赛道,选对了赛道,静待时间的玫瑰绽放。《新能源汽车投资日报》每个交易日8:30准时送达,是您新能源汽车投资路上的小秘书,千字梳理可能会影响市场走势的重要资讯。

重要事件梳理

①    【固态电池消息引发锂电材料板块分化加剧】

昨日,新能源汽车指数(884076.WI)大跌2.74%,行业上涨16家、下跌40家。其中,蔚来汽车发布固态电池计划,对电解液和隔膜上市公司冲击最大;同时,由于新技术仍走锂电路线,高用锂量之下,赣锋锂业、天齐锂业仍然逆势上涨。板块内分化加剧。

②    【蔚来汽车逆势上涨6.42%,市值逼近千亿美元】

受新车发布消息影响,蔚来汽车美股收盘上涨6.42%,市值接近1000亿美元,超越比亚迪,成为国内市值最大的新能源车企。

③    【乘联会:2020年新能源乘用车批发销量117万辆】

乘联会发布数据,2020年12月新能源乘用车批发销量21万辆,全年批发销量为117万辆,同比增长12%。

④    【苹果、百度等加大对新能源汽车领域跨界投资力度】

1月11日,浙江吉利控股集团宣布与百度组建智能电动汽车公司,新合资公司将面向乘用车市场,由百度主导。昨天日报中提到的传闻得到印证。

据韩媒1月10日报道,现代汽车和苹果公司计划在今年3月前就自动驾驶电动车签署合作协议。双方计划在起亚汽车美国乔治亚州的工厂生产汽车,或者在美国联合设立新工厂,工厂年产能为40万辆,2024年的产量计划为10万辆。

新能源汽车的蓬勃发展,正不断吸引其他行业巨头跨界涉足,一方面充分显示了新能源汽车未来巨大的发展空间,另一方面行业也面临更加激烈的竞争局面。

⑤    【上汽集团2020年净利润约为200亿元,同比减少21.89%左右】

上汽集团公告,预计2020年归母净利润约为200亿元,同比减少21.89%左右;扣非后净利润约为173亿元,同比减少19.84%左右。

对于业绩变动原因,公司表示受新冠疫情影响,经营挑战加大,2020年度整车销量560.0万辆,同比减少10.22%。

上汽集团未来经营业绩和股价变化,总体销量只是一方面,市场关注的重点主要是新能源汽车领域的布局和销量。

⑥    【比亚迪发布DM系列混动车型】

比亚迪发布秦PLUS、宋PLUS DM-i 以及唐DM-i等三款搭载DM-i超级混动车型,起售价10.78/15.38/19.78万元,最长纯电里程为120公里。从定价看,该系列车型将对低端燃油车形成较大冲击。

⑦    【华友钴业主要股东减持】

1月11日,华友钴业主要股东之一泽友公司,通过集中竞价交易减持其持有的765.80万股股份,总股本的0.67%。减持完毕后,泽友公司持有公司股份降至5%以下。

⑧    【赣锋锂业实控人李良(金麒麟分析师)彬减持可转债】

赣锋锂业实控人、董事长、总裁李良彬于2020年8月6日至2021年1月8日期间减持“赣锋转2”可转债,共292万张(占发行总量的14%)。

⑨    【中国电动汽车百人会年度论坛将于1月15日线上举办】

1月15日-17日,第七届中国电动汽车百人会论坛(2021)将在线上举行,主题为“新发展格局与汽车产业变革”。

延伸分析解读

周末,蔚来汽车发布计划搭载150KWh固态电池版本的轿车ET7,引起市场对于锂电池技术路线的高度关注,现有电解液、隔膜等领域的上市公司股价受到较大冲击。结合券商等市场解读,新浪财经对该事件的影响进一步解读如下。

一、固态电池发展是趋势,但大规模商业化还有较多障碍

蔚来汽车此次发布的是半固态电池(固液混合电池),是常规液态的升级,该方案传导离子的仍是液态电解质,固态更多起到隔绝正负极的作用。真正的全固态电池分为聚合物、氧化物、硫化物三种路线,但三种全固态路线均存在基础科学问题需要解决。

对于一款车规级产品,论证、小批量使用、规模化量产且具备性价比将是漫长的过程。目前龙头企业如丰田、三星、宁德时代等在固态领域普遍有布局,规模化应用判断在2030年前后,规模较小的专业公司如卫蓝、清陶、辉能、QS等规划会相对靠前。

总之,固态电池是未来业界认可的发展方向之一,但要实现商业化,还有材料、工艺等技术路线的反复验证迭代,以及成本收益方面的考量,时间还比较久远。

二、半固态电池对四大材料的影响

根据券商的研究,固液混合路线整体上是基于液态电池升级,材料及工艺体系几乎没有变化:正极仍为三元体系,可能加速高镍材料的应用;负极仍为石墨、硅碳体系,会进行预锂化,而本身硅碳、预锂化在液态电池中也是迭代方向。

电解液方面,有些溶剂用量可能减少,新的锂盐、添加剂、导电剂用量有望增加;电解质可以基于现有体系开发,不过液态电解质的质量占比会从15%以上,降至5-10%。

隔膜仍将基于PE膜,将采用原位聚合技术涂覆LZTO、LATP等陶瓷固态电解质成分。

三、未来投资机会

(1)负极:半固态电池的负极预补锂对锂需求的拉动较小;全固态电池负极换用金属锂后,度电锂需求会大幅增加。

(2)电解液:半固态阶段,这些公司的配方与液态区别不大,加了几种新的的新型添加剂。目前海外、国内的半固态/固态电池公司,还是现有的电解液公司在跟进和迭代。国内目前的电解液龙头公司对法国、美国、国内固态电池公司的小批量一直都有跟进。

(3)隔膜:隔膜行业的格局非常稳定,核心玩家为中国前三大,目前单平产能投资金额3元,国内基膜价格1元,10%利润率要30年回本,不足以吸引新增资金进入,伴随成本下降与海外客户导入,预计隔膜有望迎来量利齐升。

(4)锂电设备:叠片机对固态电池发展至关重要。通过对比现行液态锂电池生产工艺与固态电池生产工艺,其中固态电池前段生产工艺设备与液态锂电池基本相似;固态电池中段工艺或将更多采用叠片工艺,叠片机发展对固态电池意义重大。

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