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粤宝黄金薛丽冰:牛年春节 金价大概率开局红火

时间:2021-01-29 08:55:41 编辑:牛牛 来源:新浪财经 浏览:48次

  广东粤宝黄金高级黄金分析师 薛丽冰

  牛年春节快要到了,寓意吉祥的黄金,能否再次上演开门红行情?且让笔者为您媚媚道来。

  回顾近10年数据,我们发现,春节期间金价大概率上演开门红行情,形成明显的“春节效应”。其中,春节期间实现上涨(节后开盘价较节前收盘价上涨>0.5%)的年份有:2011年、2012年、2016年、2017年及2020年;下跌(节后开盘价较节前收盘价下跌超-0.5%)的年份有:2013年、2015年及2018年;震荡(节后开盘价较节前收盘价波动幅度在【-0.5%,0.5%】)的年份有:2014年及2019年。也就是说,近10年春节期间,金价涨跌比是5:3,上涨概率高达62.5%。

  近10年春节期间金价涨跌幅统计

春节

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

涨跌幅(%)

1.61

4.71

-2.89

0.03

-1.35

6.39

0.95

-0.52

-0.08

2.67

  金价走势之所以形成明显的“春节效应”,主要由黄金的实物需求所推动的。我们知道,黄金同时兼具金融属性和现货属性,与之相对应的就是投资需求和现货需求了。也就是说,在供给变化不大的背景下,剔除投资需求的影响,现货需求成为推动金价的主要因素。现货需求占据黄金总需求的半壁江山,而印度和中国对黄金的现货需求占全球总需求逾50%,其中,金饰消费需求是现货需求的大头。每年1季度的中国新春佳节是中国的黄金首饰的消费旺季,每年4季度的印度排灯节和西方圣诞节是印度及西方的首饰消费旺季。我们发现,剔除金融因素起负面作用的年份,一季度黄金首饰消费量环比增加的年份春节假期往往录得金价上涨,符合逻辑。

  具体分析如下:

  2011~2012年春节期间,正处于美联储实施第二轮和第三轮量化宽松政策的期间,黄金作为规避通胀的财富保值资产受到追捧,处于牛市中,节假日首饰需求对金价构成进一步的提振作用。

  2013年春节(始于2013/2/10)期间:受到2013年1月31日美联储议息会议关于提前结束量化宽松政策言论的影响,金价下跌,当年一季度金饰消费也出现下降。

  2014年春节(始于2014/1/31)期间:美联储议息会议关于提前结束量化宽松政策令2013年金价步入熊途,全年下跌。美联储于2013年12月正式宣布从2014年1月开始削减资产购买规模,该消息靴子落地后被视为利空出尽。金价经历了2013年全年的下跌后处于阶段性低位,刺激了当年中国春节金饰消费的增加,节间金价小幅上涨(总体表现为震荡)。

  2015年春节(始于2015/2/19)期间:2014年由于受到美联储逐渐退出量化宽松政策的影响金价全年震荡下跌,进入2015年,美国经济企稳,通胀升温的背景下加息预期强烈,对金价构成压制。因此,即使春节期间黄金首饰消费爆量增加,也无法扭转跌价的局面。

  2016年春节(始于2016/2/8)期间:2015年,金价以全年下跌的方式消化美联储的加息预期。最终,美联储加息举措于2015年12月靴子落地,利空出尽后黄金买盘蜂拥而入,金价走势绝地反弹,当年春节期间黄金首饰需求增加也对金价构成提振。

  2017年春节(始于2017/1/28)期间:2016年,金价受到通胀升温及美联储加息预期升温的双重影响,金价全年走势表现为先涨后跌。春节前一周,受到美联储加息预期强烈的影响,金价周跌幅-1.11%。春节期间,美联储议息会议宣布加息25个基点,加息靴子落地后,金价再次出现利空出尽的上涨走势,节间金饰消费需求增加对金价起到推波助澜的提振作用。

  2018年春节(始于2018/2/16)期间:处于美联储的加息周期中,虽然说2018年2月1日的美联储利率决议维持利率不变,但是2017/12/14和2018/3/22的美联储利率决议均加息25个基点,货币政策紧缩的基调及2018年1季度的首饰消费需求降温合并作用,金价春节期间小幅下跌。

  2019年春节(始于2019/2/5)期间:继续处于美联储的加息周期中,2019/1/31美联储利率决议加息,1季度黄金首饰消费较2018年4季度下降,小幅拖累金价,当年春节期间金价走势震荡。

  2020年春节(始于2020/1/25)期间:由于此前受到美债收益率倒挂,市场要求美联储降息的呼声高涨,2019/10的美联储利率决议降息25个基点,市场预期经济再次步入降息周期,黄金作为通胀的保值资产再次受到追捧,春节期间,金价由于处于近9个月以来的高位,黄金首饰消费受到抑制而暴跌,但投资保值需求主导的背景下,春节期间金价仍然录得上涨。

  展望2021年新春佳节,笔者认为春节期间金价有望出现“春节消息”。理由如下:1、美联储1月28日的利率决议表示,美联储维持零利率及购债规模不变,对贵金属走势影响不大。2、金价自去年8月创出历史新高的2075.14美元/盎司后回落,跌幅近-11.6%,金价处于近六个月的低位水平将刺激一部分买盘进入。香港政府统计处数据显示,12月由香港净流入内地的黄金量按月大增70.8%,为近3个月的高位水平,说明金价下跌后对现货需求的抑制有所减弱。3、拜登上台后力推大规模的财政刺激政策,规避通胀需求对金价构成支撑。因此,笔者倾向于认为,2021牛转乾坤年的春节假期,金价仍有望录得上涨,再次上演开门红的红火走势。

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