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这一利率创两年新高 躺赚余额宝近3倍收益的机会来了

时间:2021-01-29 10:13:30 编辑:牛牛 来源:每日经济新闻 浏览:254次

  28日,央行开展1000亿元逆回购,不及2500亿元的到期量,净回笼1500亿元。从周一到周四,4天累计净回笼5685亿元。

  在此背景下,交易所市场上资金价格继续全面上涨。1月28日,上证所隔夜国债逆回购利率(GC001)盘中一度逼近10%,最高报9.990%,收盘报7.145%,创下2019年1月3日以来新高;GC002和GC003盘中最高报8.905%和8.025%,收盘分别报6.265%和6.325%,均为2019年以来的新高,GC007更是最高飙升至7.000%,15时30分收于5.500%。

  国债逆回购利率的上涨,对借钱的人来说就是个好消息了。

  央行4天累计净回笼5685亿元

  据中国证券报,本周共8545亿元央行流动性工具到期,包括2405亿元TMLF和6140亿元逆回购,是本月到期回笼压力最大的一周。

  不过,央行仅采取部分对冲的做法,25日至27日分别净回笼2405亿元、780亿元和1000亿元。28日,央行开展了1000亿元7天期逆回购操作,仍远不及2500亿元的到期回笼量,净回笼1500亿元。至此,央行本周前四日合计净回笼5685亿元。

  27日、28日,央行在公告中均强调“临近月末财政支出大幅增加”。

  月末非银机构流动性紧张的状况仍在加重。以上海银行间同业拆借利率为例,隔夜品种上行5.4个基点报3.024%,7天期上行1.2个基点报2.981%,14天期涨幅最大,上行49.1个基点报3.555%。

  “躺赚”余额宝近3倍收益的机会来了

  近期交易所利率飙涨也带来国债逆回购的交易机会。

  所谓国债逆回购,简单说,就是你借钱给别人,对方用债券做质押并付你利息,还接受沪深交易所监督。如果到期不能还款,结算中心会垫付资金,因此可以说是没有风险。而且,收益率的高低在成交时即确定,不会再受市场上收益率波动的影响。

  上交所和深交所都有国债逆回购,二者起投门槛分别为10万元、1000元。国债逆回购按期限分,从1天期到182天期不等。手续费为每10万元1天收费1元,每笔交易30元封顶。

  数据显示,28日晚间,GC002涨至6.2%,若参考该利率在29日进行交易,这是个一天“躺赚”余额宝(28日七日年化利率为2.3%)近3倍收益的交易机会。

  机构:短期内对于货币政策转向无需太过担忧

  央行货币政策是否转向成为近期市场关注的焦点。

  26日,央行行长易纲在世界经济论坛达沃斯议程会视频会议上表示,货币政策会继续对实体经济进行支持,也会谨慎关注相关风险。货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中实现平衡,确保采取政策连续性、稳定性,不会过早放弃支持政策。

  中信证券明明分析认为,从历史经验和逻辑上看,若央行全面收紧货币政策,股票、房地产价格将会承压,债券亦不能幸免。然而,从近期央行释放的诸多信号来看,货币政策“不急转弯”,继续支持实体经济,确保政策的稳定性和一贯性是相对确定的,全面收紧的概率不大。该机构认为,短期内对于货币政策转向无需太过担忧,参考往年春节前后资金面的表现以及今年倡导春节就地过年的影响下,需要关注后续央行操作与实际资金感受之间的预期差。

  广发固收分析认为,1月央行投放方式变化,隐含了资金面波动加大。对于流动性的影响,降准>投放MLF>投放逆回购。央行不投长钱(降准或MLF),是造成当前流动性收敛的原因之一。2021年1月(截止26日),中长期资金MLF和TMLF净回笼405亿元,短期资金逆回购净回笼240亿元,两者均为净回笼状态。相比往年同期,降准、MLF等长钱的“缺席”,同时短期资金逆回购投放规模较小,导致流动性收敛,资金面波动加大。

  国盛固收预计央行会加大资金投放规模来平抑资金波动。而且考虑到春节前的资金缺口依然存在,央行可能在近期采取CRA、TLF来释放临时流动性,或者进一步加大公开市场投放。今年政策鼓励就地过年,春节取现需求可能不及往年,以往春节在2月2015年和2018年2月M0增加量的均值为8321亿元,假设今年取现需求在5000亿元左右,下月初5号还有缴准需求,资金缺口依然存在,预计央行依然将加大资金投放来对冲,以维持资金利率平稳。

  (本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

  编辑|李净翰 肖勇

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