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20万亿地方债信用评级新规 全是AAA级“盛况”将不再

时间:2021-02-01 14:17:02 编辑:牛牛 来源:一财网 浏览:69次

  评级市场乱象:恶性低价竞争,评级结果均为最高等级AAA级。

  地方政府发行债券前必须进行信用评级,截至去年底地方政府债券余额已高达约25.7万亿元,各家评级机构相互争夺这一庞大的信用评级市场份额,曾出现低价竞争、评级趋同等乱象。

  为进一步规范地方政府债券信用评级工作,财政部近日公开《地方政府债券信用评级管理暂行办法》(下称《办法》),出手整治评级市场乱象。

  由于地方政府债券信用评级市场竞争激烈,一些评级机构通过恶性低价竞争来获得地方政府评级业务,比如前些年某省概算55万元的一个债券评级项目,最终被以某评级机构5万元中标,引起市场哗然。

  《办法》称,地方财政部门选择信用评级机构时,应当合理设定评级费用占全部选择指标的权重,引导信用评级机构合理设定评级费用标准。信用评级机构不得通过恶意价格竞争、评级级别竞争等方式干扰市场秩序。

  尽管各省市经济社会发展情况不一,融资项目千差万别,但所有省份的债券评级结果都是最高等级AAA级。一位财政部官员坦言,地方债券信用评级结果趋同,所有省份、所有债券评级都是AAA级,投资者难以进行风险判断,市场约束失效。

  对此,《办法》明确,信用评级机构应当结合一般债券、专项债券的特点,客观公正出具评级意见。开展一般债券信用评级,应当重点关注本地区经济、财政、债务等情况。开展专项债券信用评级,在关注本地区经济、财政、债务等情况的基础上,应当重点关注项目基本情况、项目收益与融资平衡方案、对应的政府性基金或专项收入等情况,促进评级结果合理反映项目差异。

  中央财经大学温来成教授告诉第一财经,地方政府债券信用评级结果都是最高的AAA级,投资者普遍认为评级结果不能帮助他们判断风险,不能体现发债主体和债券项目差异性。此次财政部要求区分一般债券和专项债券进行评级,尤其是专项债券评级结果要合理反映项目差异,将是对整个评级工作有比较大改进。

  上述财政部官员认为,上述《办法》督促信用评级机构不断完善评级办法,对地方经济、财政状况和债券对应项目进行准确分析,实现评级结果合理反映地区差异和项目差异,有效揭示风险,促进发挥信用评级的市场约束和差别定价作用。

  《办法》同时明确,在地方政府债券信用评级工作中严重违反有关监管和自律规定、弄虚作假的信用评级机构,财政部将通报人民银行、发展改革委、证监会等部门,健全守信联合激励和失信联合惩戒机制,推动协同监管。同时,信用评级有关监管部门和行业自律组织对信用评级机构作出处罚的,财政部将通知地方财政部门,在开展地方政府债券信用评级工作时予以负面考虑。

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