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2月3日板块复盘:基本面向好拐点进一步确认!银行股估值修复进行时 看好配置机会

时间:2021-02-03 21:13:47 编辑:牛牛 来源:东方财富研究中心 浏览:248次

  今日(2月3日)沪深两市开盘涨跌不一,早盘急挫之后,又企稳拉升,由于市场缺少具备合力的热点,午后三大指数震荡走弱,市场依旧分化明显。截至收盘,沪指下跌0.46%,收报3517.31点;深证成指下跌0.67%,收报15233.15点;创业板指下跌0.15%,收报3223.77点。

  整体上来看,指数维持缩量态势,个股跌多涨少,市场热点难有持续性表现,短线赚钱效应较差。源达称,市场在连续缩量的背景下依然维持弱势震荡的走势,流动性方面近期央行流动收紧,部分地区提升经营贷利息,银行降低部分基金经理收益等,均潜移默化在给市场降温。这也是近期成交量持续萎缩的主因之一,另外一点就是节前效应。当下的成交量难以支撑市场突破3600点整数关口。配置上,在经济逐步复苏的大背景下,关注业绩改善且具有高弹性的顺周期品种,有色、化工,汽车、旅游等可选消费。

  与此同时,巨丰投顾认为,接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化,尤其是要关注低位、低估值品种。毕竟随着经济的复苏以及加速复苏,估值回升的趋势是明显和明确的,但很多高估值品种经历资金的拉动之后,目前也只能依靠业绩支撑,而如果业绩和估值不能很好的匹配,那么继续上行的空间值得商榷。但相反,很多低估值滞涨品种,目前仍有修复的空间和动力,显然资金也会寻求新的价值标的,银行等品种还是需要多多留意。

  板块方面:

  一、畜牧业

  中原证券表示,从需求端来看,我国猪肉人均消费水平相对稳定,维持在19-22公斤/人。随着猪肉价格的回调,预计2021年人均猪肉消费量会有小幅回升;从供给端来看,由于生猪出栏量、存栏量都未到达历史高位的原因,且冷冻猪肉的投放短期对市场影响不大,预计中短期猪肉价格下跌速度缓慢。受到未来生猪出栏量增加影响,猪价反弹空间有限。

  中原证券进一步分析,临近春节,肉禽需求量增加促进肉鸡价格上涨。肉鸡供给端,2020年上游饲料价格不断上涨导致养殖户成本增加,未来养殖成本降低之后,会有更多小型养殖户进入市场导致肉鸡出栏量增加。随着节后需求降温,预计肉鸡价格上行空间有限。

  太平洋证券指出,2020年末,全国点发非瘟疫情呈扩大趋势,养殖场补栏节奏受到抑制,势必影响节后1-2个季度的商品猪出栏增速,预计2-3季度猪价有望保持高位,走势或超预期。建议重点关注出栏高增、成本保持低位的牧原股份、金新农、天康生物、傲农生物等。

  二、银行

  中国银河证券指出,宏观经济延续复苏态势、货币政策正常化,利好银行业资产质量、息差改善。上市银行披露2020年业绩预告,部分银行Q4单季增速达30%以上,业绩超预期,预计业绩改善主要来自资产质量向好带来的信用减值计提减少,基本面向好拐点进一步确认。当前板块0.75XPB,估值处于历史低位,配置价值凸显。综合考虑基本面修复以及低估值,我们给予“推荐”评级。

  平安证券表示,估值修复进行时,继续看好配置机会。核心逻辑如下:1)让利和盈利目标迎来再平衡,在2020年行业大幅计提信贷成本夯实了拨备覆盖水平后,银行的账面利润有望逐季修复,关注2021年信贷成本释放所带来的业绩弹性;2)经济延续修复,宏观数据显示我国经济延续修复态势,银行让利实体经济的压力继续缓解,而宏观经济的改善,同样有利于银行资产质量的改善。3)当前板块动态 PB对应2021年仅 0.85x,处于历史底部区间,随着国内经济改善预期逐步强化,对于行业的悲观预期修复会推动板块估值的抬升。

  在个股方面,推荐 1)以招行、兴业为代表的前期受盈利预期压制的优质股份行;2)成长性突出的区域性银行:宁波、常熟。

  一张图汇总:

(文章来源:东方财富研究中心)

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