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“这将是疯狂的三月”?!几乎难以避免:本周美联储决议极有可能撼动市场

时间:2021-03-19 21:21:16 编辑:牛牛 来源:FX168 浏览:106次

  美联储本周很有可能撼动市场,无论它有多努力想避免这一结果。

  随着利率飙升和经济反弹,美联储的宽松政策成为人们关注的焦点,越来越多的问题是,美联储何时会考虑解除这些政策。

  在美联储为期两天的会议于周三结束后,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可能会在新闻发布会上被问及有关美联储的低利率政策和资产购买计划的问题。

  鲍威尔不太可能给出具体的答案,但他的话可能会动摇已经动荡不安的债券市场,进而导致股市波动。如果债券收益率开始上升,对成长型股票的冲击可能会特别大。

  “上次的新闻发布会,我认为用一只眼睛看,一只耳朵听就可以了。但这次我将关注它的每一个字,市场也将关注它的每一个字,”贝莱德( BlackRock)全球固定收益部门首席信息官Rick Rieder说,“如果他什么都不说,就会影响市场。如果他说了很多,也会影响市场。”

  Rieder表示,追踪这一次新闻发布会应该“令人兴奋”,而且可能开始改变其政策沟通对美联储构成挑战。他说,投资者会仔细审读每一个字。他说,对市场来说,“这将是疯狂的三月”。

  鲍威尔显然有这个机会,他周三的决定将决定紧张不安的市场:美联储可能会在多快的时间内考虑缩减债券购买规模,甚至将利率从零上调。

  联邦公开市场委员会(FOMC)将在会议结束后于美国东部时间周三下午2点发布声明,美联储观察人士预计声明内容不会有什么变化。

  但美联储还将公布官员们对经济和利率的最新预测。这可能表明,大多数官员准备在2023年将联邦基金目标利率区间从零上调,一些官员甚至可能准备在明年加息

  “我们认为,他们听起来会更乐观一点,但仍然谨慎。尽管如此,我们认为他们很难像过去那样显得鸽派,因为实际情况正在改善,”美国银行(Bank of America)美国短期利率策略主管Mark Cabana说,“因此,我们认为,它们听起来将不像市场预期的那么宽松。我们认为,他们可能会在2023年底加息。”

  Rieder称,美联储一直在稳步调整其宽松计划,但现在需要开始传达预期将改变资产购买和利率政策的信息。他说,美联储已经明确表示,在它开始传达变化和采取行动之间,将有足够的时间。

  “我觉得是时候了,”他说。Rieder表示,他认为美联储可能在9月或12月开始缩减购债规模,现在就需要开始讨论这个问题。美联储每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款。

  他还表示,美联储明年也可能开始在不损害经济的情况下提高短期利率。美联储没有预测在2023年之前加息,但最近的预测可能会改变这一点。

  “他们今年无法调高短期利率,但随着进入明年第二和第三季,不调高短期利率将与经济预估不符,” Rieder称。

  美联储召开会议的背景是在通常较为保守的美国国债市场出现利率波动。过去六周,影响抵押贷款利率和其他贷款的10年期国债收益率从1.07%升至上周五1.64%的高点。周一该指数跌至1.6%。

  与价格走势相反的收益率,一直是对基于疫苗推出和华盛顿刺激支出的经济前景更为乐观的反应。它还对通胀可能随着经济复苏而加剧的观点做出了反应。

  鲍威尔此前说,由于去年经济停摆期间价格低迷,美联储预计今年春季通胀指标将出现暂时的上涨。

  “他们必须开始沟通……市场正在等待,”Rieder说,“利率飙升和市场波动,是因为我们还没有听到他们的计划。”

  Rieder表示,美联储可能会在仍继续购买债券的情况下加息。他说,美联储可能希望更多地购买长期债券,以保持较长期利率处于低位,因为这将影响抵押贷款和其他贷款。

  他说:“在他们的经济预测中,他们明年的就业预测可能会是4%。如果这是对的,为什么不这么做呢?提高短期利率,从收益率曲线前端抽走一些流动性并不是问题。”

  “这样的时代需要创造力和创新,”Rieder说,“他们非常有创新精神。它们为整个体系提供了如此多的流动性,前端流动性充足,收益率过低,在这样的环境下今年的经济增长可能达到7%。”

  在最近的预测中,17名成员中有5人预计2023年加息,只有一人预测2022年加息。美联储官员通过点阵图提供利率预测。

  美联储此前表示,将继续购买债券,直到在实现目标方面取得“实质性进展”。

  Cabana说,可能有一些官员现在预测将在2022年加息,但他预计美联储目前还不会接受这一预测。联邦基金期货市场预计,美联储接近在2022年加息一次,在2023年底前加息三次。

  “你认为,如果市场正在定价,而美联储没有兑现,市场应该感到失望。我们认为市场上很多人认为美联储会反击,美联储会告诉市场这是错误的,”Cabana说,“我们不这么看。我们认为,美联储将保留让市场定价处于乐观前景的选择。美联储是希望市场是对的,还是他们是对的?美联储希望市场是正确的,因为它希望尽早实现自己的目标。我们不认为美联储会做出太大的反击。”

  美联储可能会说,“实质性进展还需要一段时间,”Cabana说。他说,他预计美联储将在某一时刻改变所购债券的时长,转而购买长期债券,以防止这些债券的利率像10年期债券那样上涨太多。

(文章来源:FX168)

Tags: 美联储 Rieder
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