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建筑材料行业周报:地产竣工增长40% 竣工复苏趋势延续 继续看好地产竣工链投资机会

时间:2021-03-23 08:29:07 编辑:牛牛 来源:华创证券 浏览:40次

  本周观点:2021 年1-2 月水泥平板玻璃产量齐升,地产竣工低基数下同比大增,上半年竣工逻辑有望持续。本周公布了2021 年前2 个月水泥、玻璃产量情况。水泥方面,受低基数以及今年春节就地过年政策拉动,2021 年前2 个月水泥产量2.41 亿吨,同比增长61.1%,较2020 年12 月增速高出54.8 个百分点。平板玻璃方面,2021 年前2 个月平板玻璃产量16081 万重量箱,去年同期为14915 万重量箱,同比增速从2020 年12 月的2.4%上升至9.3%,2019年同期也有8.2%增长。地产方面,2021 年1-2 个月地产竣工面积同比大增40.4%,竣工趋势延续2020 年底复苏趋势。考虑竣工和开工缺口已出现三年左右,在期房交付的刚性约束下,2021 年地产竣工修复仍有望持续,继续看好地产竣工链的投资机会。

  水泥价格保持稳定。3 月中旬,国内水泥市场大体保持稳定,少数地区延续震荡调整走势。价格:本周全国水泥市场价格环比上涨0.7%。价格上涨地区主要是江苏盐城、淮安,贵州遵义、云南文山,幅度10-30 元/吨。库存:本周全国水泥平均库存58.41%,同比-13.60 pct,环比-3.34 pct.80 个城市中,14个城市库存增加,34 个城市库存减少,库存增加的城市主要集中在中南地区,库存减少的城市主要集中在华北、华东地区。出货:本周全国水泥平均出货63.12%,同比+12.21 pct,环比+14.92 pct.74 个城市中,69 个城市出货上升,变化幅度5pct-35pct。

  浮法玻璃价格有所增幅。截至3 月18 日,国内重点城市浮法玻璃现货平均价2211.80 元/吨,较上周五环比上涨6.13%。本周重点监测省份生产企业库存总量为2860 万重量箱,较3 月5 日减少447 万重量箱,减幅13.52%。

  无碱粗纱市场稳中有增,电子纱价格涨后趋稳。本周全国主要池窑企业2400tex缠绕直接纱主流报价6061 元/吨,同比上涨46.34%,环比2.95%,电子纱平均价格14600-15000 元/吨不等,环比基本持平。

  市场回顾:

  1) 行业:本周大盘下跌1.40%,创业板下跌3.09%,建筑材料下跌1.37%,在整个市场中表现一般。子行业涨幅前五为耐火材料(8.42%)、管材(3.84%)、其他建材(1.25%)、玻纤(0.57%)、建筑材料(-1.37%)。

  2) 个股:在我们统计的96 支个股中,本周共有47 支上涨,涨幅前五的公司为ST 狮头(16.83%)、鲁阳节能(12.63 %)、纳川股份(11.56 %)、兔宝宝(10.32%)、悦心健康(9.62%);跌幅前五的公司为万里石(-8.67%)、天山股份(-8.332%)、科顺股份(-8.16%)、金晶科技(-7.44%)、华新水泥(-7.03%)。

  投资建议:水泥板块:逆周期持续加码,基建复工加快,重点推荐海螺水泥,建议关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。玻璃板块:竣工逻辑有望继续演绎,行业供需仍有望维持紧平衡,建议关注旗滨集团。玻纤板块:国内汽车和风电需求旺盛,国外需求有望持续复苏,重点推荐中国巨石。消费建材板块:石膏板行业原材料偏紧、高端化趋势明显,2021 年竣工需求向好,重点推荐北新建材;防水行业重点推荐成长性龙头东方雨虹;管材行业顺应精装集采趋势,龙头公司持续扩产、市占率有望提升,建议关注永高股份。

  风险提示:宏观经济下滑超预期,需求恢复不及预期,政策推进不及预期。

(文章来源:华创证券)

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