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备战欧洲央行利率决议夜!一文打尽决议五大看点

时间:2020-09-11 09:20:42 编辑:牛牛 来源:金十数据 浏览:112次

  备战欧洲央行利率决议夜,你需要熟知这5大看点。近期波动加剧的欧元还能再涨吗?小心欧央行这4大招数。

  周四(9月10日)晚间19:45,欧洲央行将公布利率决议;随后20:30,欧洲央行行长拉加德还将召开新闻发布会。

  对于这次决议,市场的普遍预期是欧洲央行不会采取任何重大政策措施,但这不代表这次会议没有看点。综合各大投行分析师的观点,金十为各位交易员整理了本周欧洲央行利率决议的五大看点和可能的市场影响。

  五大看点

  ①欧洲央行会鸽到什么程度?疲软的通胀(8月通胀跌至负值)和一度走高的欧元让市场预期,欧洲央行(可能在12月)不得不扩大资产购买。

  ②如何评价欧元飙升?欧洲央行利率制定者对货币走强的担忧正在加剧,拉加德有关欧元快速升值的任何言论都将受到密切关注。摩根士丹利分析师表示,欧元之前上触1.20关口的涨势令人难以置信,欧洲央行必须对此作出回应。如果他们什么都不说,欧元将会走高。

  ③是否全面实施紧急购债计划?欧洲央行首席经济学家连恩的言论表明,紧急抗疫购债计划(PEPP)是将通胀推高至接近2%目标的关键工具,拉加德和施纳贝尔也表示该计划将得到全面实施。部分经济学家预计,欧洲央行将在年底前将PEPP规模进一步扩大5000亿欧元。

  ④如何评估经济前景?有迹象表明,在5-7月经济大幅反弹之后,欧洲经济复苏开始遭遇挫折。调查显示占主导地位的服务业增长在8月几乎陷入停滞。周四的通胀预期是否会低于此前预期也是市场关注的一个焦点。

  周三晚间,熟知讨论情况的欧元区官员表示,部分欧洲央行政策制定者已恢复对经济复苏预期的信心,欧元兑美元闻讯一度短线拉升回归1.18关口,这可能降低年内欧洲央行采取更多货币刺激措施的必要性。 

  ⑤美联储策略调整对欧洲央行会有何影响?众所周知,美联储对通胀率的策略调整可能会影响欧洲央行,拉加德曾暗示欧洲央行将听从美联储的指示。丹麦央行首席策略师预计,欧洲央行将采取一种对称的通胀目标——将通胀过高和过低同等重视,以保持灵活性。

  可能的市场影响

  荷兰国际银行此前在报告中指出,预计欧元兑美元将在周四欧洲央行利率决议前走弱,但如果欧洲央行尚未准备好推出进一步宽松政策,欧元兑美元可能会在此后反弹。确实,近日被各大投行频频提及、“涨势惊人”的欧元,不知不觉已经回落至两周前低位。

  CFTC公布的数据显示,截至9月1日,欧元兑美元仓位情况显示,投机者减少了欧元多头头寸。实际上,自7月初以来建立的欧元多头头寸已减少了约18%。而欧元兑美元也正是在9月1日触及1.20关口之后便持续下挫,在欧洲央行利率决议公布之前,不少投资者还是倾向观望。

  野村证券指出,欧元兑美元跌穿1.18关口可能引发更多抛售,特别是如果风险资产的抛售导致更多资金流向美元,而1.17水平是多头为防止该货币对可能大幅下跌而防守的关键区域。

  正如荷兰国际银行所指出的,虽然在欧洲央行利率决议前,欧元回落,但这并不代表欧元多头已经撤退,相反,他们很可能正在观望,观望欧央行会否祭出打压欧元的一系列“组合拳”。以下这4大措施尤其值得留意。

  首先是口头干预。虽然欧洲央行一再表示他们的目标不在汇率,但他们知道其发表的言论能够对汇率产生一定的效果。上周欧元兑美元升至1.20上方后,首席经济学家菲利普•莱恩(Philip Lane)的一句“汇率的升高对货币政策‘确实重要’”的言论就将飙升的欧元打落。

  巴克莱、高盛集团和摩根大通等银行的经济学家表示,拉加德可能会在周四的会议结束后效仿莱恩的做法,欧洲央行前任行长德拉基就曾多次进行口头干预。

  其次,当口头干预使用过多无法见效之后,欧央行可能释放更多货币宽松的信号。安盛集团的首席经济学家吉尔·莫伊克(Gilles Moec)表示,拉加德可以采取的行动有:加快1.35万亿欧元(折合1.6万亿美元)紧急债券购买计划的推进步伐;或者释放降息信号。百达银行的策略师弗雷德里克•迪克罗泽特(Frederik Ducrozet)称:

“拉加德在这周内将降息作为一项政策选择的可能性正在上升。”

  此外,欧洲央行还可能降低存款利率。虽然没有经济学家预计该央行本周就会降息,但货币市场当前押注欧洲央行将在2021年9月将存款利率下调10个基点,这是6月底以来该市场首次预估如此宽幅的政策放松。就在两个月前,交易员还预计最早也要到2022年才会降低存款利率。

  最后,欧洲央行还可能降低长期目标利率。一直以来,拉加德等欧洲央行官员对这一政策的风险都非常敏感。银行对其保留在欧洲央行的存款所收取的费用是依据长期目标利率来决定的,而这一政策极大地挤压了银行的利润率,进而会扰乱信贷供应。

  当然,分析指出,无论欧洲央行政策制定者们祭出什么大招调整汇率,他们都会注意从通胀前景而不是汇率的角度来描述他们的行动,否则就是违背了此前主要经济体“不采取竞争性货币贬值”的共识。

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